Contents
Ekonomiści ING Banku Śląskiego są raczej spokojni o stabilność polskiego długu, choć podobnie jak Marcin Czaplicki dostrzegają pewne ryzyka. Aczkolwiek, ekonomista podkreśla, że istnieją czynniki, które mogą zagrozić stabilności finansów publicznych. Rada Ministrów przyjęła też projekt ustawy o Zarządzane Forex – to Ręce precz podejście do handlu szczególnych rozwiązaniach służących realizacji ustawy budżetowej na rok 2021 (tzw. ustawa okołobudżetowa), przedłożony przez ministra finansów. Przewidujemy również uzyskanie dochodów z podatku od sprzedaży detalicznej w wysokości 1,5 mld oraz wpłatę 1, 3 mld do budżetu państwa z zysku NBP.
Deficyt budżetowy, przy niewielkiej jego wartości, może mieć korzystny wpływ na gospodarkę, zwłaszcza w okresie recesji, czyli znacznego zahamowania tempa wzrostu gospodarczego. Przekroczenie jego bezpiecznej granicy, za jaką przyjmuje się 5% PKB, może jednak wywołać poważne zaburzenia w gospodarce. Konwencjonalny – inaczej oficjalny, powiększony o koszty obsługi długu publicznego. Dzięki rozróżnieniu deficytu strukturalnego i koniunkturalnego uzyskujemy bardziej czytelny obraz rzeczywistego wpływu polityki fiskalnej. Polityka fiskalna zmienia zarówno deficyt strukturalny, jak i koniunkturalny. Gdyby rząd podpisał umowę o kontroli zbrojeń, w wyniku, której wydatki na obronę zmniejszyłyby się o 3 mln złotych, deficyt strukturalny obniżyłby się o 3 mln złotych.
Sterowanie emisją długu jest elementem polityki antycyklicznej. W podejściu akademickim polityka fiskalna w okresie wzrostu gospodarczego powinna skupiać się na niwelowaniu poziomu długu w stosunku do PKB, aby mieć szersze pole manewru w momencie dekoniunktury. Im większa przestrzeń fiskalna do forsowania zadłużenia w czasie kryzysu, tym większe prawdopodobieństwo powrotu do optymalnego poziomu aktywności gospodarczej. Dziś przyjęto też Strategię zarządzania długiem sektora finansów publicznych, która zakłada m.in. Spadek relacji państwowego długu publicznego do PKB w 2024 r do 48,1%. Zanim jednak to nastąpi, należy spowolnić ich przyrost.
Intuicyjnie pojęcie długu publicznego kojarzy nam się z czymś negatywnym. Wynika to z faktu, iż identyfikujemy zadłużenie państwa z zadłużeniem prywatnym. Te dwa pojęcia trzeba jednak rozdzielić, gdyż oznaczają one oczywiście zupełnie coś innego. Przy dobrym zarządzaniu, dług publiczny spełnia dla gospodarki fundamentalne funkcje, w szczególności dziś, gdy ewoluuje podejście do prowadzenia policy mix, gdzie polityka fiskalna ma do odegrania coraz ważniejszą rolę. Dług potencjalny to suma zobowiązań sektora finansów publicznych ponoszonych w przyszłości, które wynikają z aktualnych aktów prawnych, jednak ich wielkość nie jest znana. Szablonowym przykładem długu potencjalnego są zobowiązania państwa wynikające z wypłaty emerytury.
Znaczenie długu publicznego i deficytu budżetowego
Wyjaśnij znaczenie pojęć deficyt budżetowy i dług publiczny. W takiej sytuacji pojawią się poważne problemy ze znalezieniem nabywców na polskie obligacje. Argumentem wspierającym powyższą tezę jest także dobra struktura walutowa zadłużenia Skarbu Państwa będąca efektem spadku udziału podmiotów zagranicznych w długu. Dolar, który uległ najsilniejszej aprecjacji spośród walut twardych, stanowi niewielką część długu publicznego (3,2%), co widać na poniższym wykresie. W zdecydowanie większym stopniu zadłużeni jesteśmy w walucie europejskiej (19,4%). Niemniej, to i tak stosunkowo niewiele w porównaniu do długu w złotym (76,7%).
Deficyt budżetowy z kolei można zmniejszyć poprzez redukcję wydatków i, co nie jest popularnym rozwiązaniem wśród obywateli, zwiększenie podatków. Tylko w takich warunkach możliwe jest ograniczenie przyrostu długu publicznego, a nawet jego wyeliminowanie. Dług publiczny to nic innego jak łączna suma wszystkich niespłaconych przez rząd i inne podmioty z sektora finansów publicznych zobowiązań należnych wierzycielom krajowym i zagranicznym. Prostą receptą na jego zmniejszenie wydawać mogłoby się zatem uregulowanie niezbędnych płatności. Jednak wartość polskiego długu publicznego w coraz szybszym tempie zbliżała się do punktu granicznego, jakim jest bilion złotych i już go przekroczyła. Już pojawić się zatem mogą kłopoty poważniejsze aniżeli ten, że na wyświetlaczu licznika nie przewidziano miejsca na aż tak dużą liczbę.
Dług PDP, EDP i ESA’95
Jest to argument wynikający pośrednio z 4 sposobów wydawania pieniędzy opisanych przez Friedmana i jak najbardziej uzasadnia on minimalizacje roli państwa. Gdyby to był słuszny argument, byłby on argumentem przeciwko JAKIEJKOLWIEK redystrybucji dóbr, a więc przeciwko Twitter, Boeing Fall Premarket; Eli Lilly| Investdoors.info istnieniu państwa jako takiego. W ogóle stwierdzenie, że państwo działa według kalkulacji politycznej, to masło maślane, bo „polis” znaczy „państwo”. A państwo jest po, żeby zapewnić ludziom to, czego nie mogą sobie zapewnić sami, a na co zasługują.
Jednakże w rzeczywistości dług publiczny tylko częściowo jest spłacany z przyszłych podatków. Ponieważ we współczesnym systemie pieniężnym powstają nowe pieniądze, które wchodzą do obiegu gospodarczego (zob. rozdziały 13 i 15). Te nowe pieniądze przeznaczane są w pewnym stopniu na kupno obligacji państwowych. Dlatego emisja długu publicznego jest w dużej mierze finansowana poprzez wzrost ilości pieniędzy w obiegu. A zatem nie obciąża w całości przyszłych budżetów, lecz również dzisiejszych posiadaczy pieniędzy za pomocą inflacji.
„Zdrowotność” polskich finansów publicznych
Po usunięciu państw Europy Południowej z obliczania średniej dla UE, dług publiczny w Polsce w stosunku do PKB i tak jest niżej niż średnia długu unijnego bez „południowców”. Gospodarka przez dobrych kilka lat musiałaby rosnąć silnie poniżej potencjału przy założeniu niskiej inflacji, a nominalny dług rosnąć szybciej, niż we wcześniejszych latach, abyśmy „dogonili” średnią unijną bez „południowców”. Tak by się stało przy założeniu dużej nadwyżki stopy procentowej długu nad sumą inflacji i wzrostu gospodarczego. Jednak, żadne dotychczasowe prognozy nie mówią o wzroście stopy rentowności polskiego długu powyżej sumy wzrostu realnego PKB i inflacji. W średnim okresie otoczenie gospodarcze pozostanie korzystne dla stabilności fiskalnej.
- https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/08/close-up-of-bar-graph-with-executives-negotiating-background-100×100.jpg
- https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/08/digital-world-map-hologram-blue-background-100×100.jpg
- https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/07/83a01f5c-53c8-48f7-88f5-b62c129708dc-847×420.jpg
- https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/08/alinma_4-100×100.jpg
- https://fxtop.biz/wp-content/uploads/2021/08/palladium_1.jpg
Taki zabieg pozwalał jednocześnie spełnić potrzeby wydatkowe polskich finansów publicznych w okresie zapaści, a z drugiej strony minimalizować ryzyko zbliżenia się do progów ostrożnościowych państwowego długu publicznego . Badania empiryczne i doświadczenia międzynarodowe dowodzą, że deficyt finansów publicznych na wiele sposobów hamuje długofalowy wzrost gospodarki. Po pierwsze, oznacza wyższe podatki w przyszłości.
Dziura budżetowa w Polsce
Na zielono oznaczyłem te zagrożenia, które dzięki opisanym powyżej czynnikom nie będą – moim zdaniem – zagrażać stabilności finansów publicznych. Natomiast na czerwono oznaczyłem zagrożenia, z którymi się zgadzam. Została powiększona o połowę prognozowanej sumy skutków finansowych po stronie dochodów i wydatków, które wynikają z działań nakierowanych na powstrzymanie i przeciwdziałanie skutkom pandemii w 2020 r. Tym samym projekt został opracowany z uwzględnieniem nieprzekraczalnego limitu wydatków dla budżetu państwa i przy zabezpieczeniu skutków finansowych niezbędnych do kontynuacji dotychczasowych priorytetowych działań rządu. Wprowadzając zmiany w systemie emerytalnym, należy uwzględnić wpływ OFE na funkcjonowanie GPW.
Bezrobocie w Polsce. Sprawdzamy kim tak naprawdę jest bezrobotny i jaka jest faktyczna stopa bezrobocia w Polsce
Ogólnie ujmując, można stwierdzić, że występowanie dziury budżetowej może wynikać z niekorzystnej wewnętrznej sytuacji gospodarczej czy też z deficytu w obrotach płatniczych z zagranicą. W wyjątkowych okolicznościach deficyt może być jednak świadomie wykorzystywany przez rząd jako instrument do określonej polityki gospodarczej. Spadek długu publicznego oraz deficytu budżetowego świadczy o wzroście gospodarki, co z kolei korzystnie wpływa na umocnienie się waluty danego kraju. Mechanizm tej zależności wiąże się z wydatkami budżetowymi. Jeśli tempo wzrostu gospodarczego jest wysokie, wspominane wydatki budżetowe zostają ograniczone – głównie na płaszczyźnie socjalnej.
Artykuł 126 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (dawny artykuł 104 TWE) stanowi, że każde państwo członkowskie powinno unikać nadmiernego deficytu budżetowego i postępować zgodnie z dyscypliną budżetową. Szczególnie na uwadze powinny Styl życia inwestora foreks: Ciekawe mieć dwa kryteria określone w protokole dotyczącym procedury nadmiernego deficytu załączonym w aneksie do Traktatu. Są nimi stosunki długu publicznego oraz deficytu budżetowego w relacji do wielkości produktu krajowego brutto.
W wielu krajach dług publiczny osiąga jednak wyższe poziomy. W Stanach Zjednoczonych przekracza poziom 100 procent PKB, podobnie jak w bankrutującej Grecji. Rekordzistką pod względem wysokości długu publicznego jest Japonia, gdzie przekracza on poziom 200 procent PKB. Jednak nie wszystkie kraje mają tak wysoki dług publiczny.
Wynika to z faktu, iż rozwijająca się gospodarka powoduje stymulację wzrostu produkcji, a tym samym zatrudnienia i płac. Dzięki ograniczeniu wydatków budżetowych wzrastają oszczędności, które mogą być przeznaczone na np. Ponadto warto mieć na uwadze, że zmniejszonym wydatkom budżetowym towarzyszy wzrost podatków. Wynika to ze wzrostu liczby zatrudnionych i większej podstawy opodatkowania, a także z rosnącego poziomu konsumpcji. W takiej sytuacji dochodzi do wzrostu dochodów budżetowych, które mogą spowodować zmniejszenie luki dochodowej, a nawet powstanie nadwyżki w rachunku publicznym. Prowadzi to automatycznie do obniżenia poziomu deficytu budżetowego, a tym samym redukuje potrzeby pożyczkowe.
Nie sposób nie zgodzić się z wyżej wywołanymi opiniami niektórych polskich ekonomistów. Dług publiczny pozostaje w ryzach, natomiast polskie finanse publiczne w średnim terminie będa stabilne. W celu udowodnienia stabilności fiskalnej naszego kraju i uspokojenia czytelników, że kryzys grecki i bankructwo nam nie grozi, przedstawię argumenty na to wskazujące.
stopka Ministerstwo Finansów
Polski dług publiczny jest na dwukrotnie niższym poziomie od średniej UE. Dużo rozsądniejszym pytaniem byłoby jednak nie czy Polska może spłacić swój publiczny, ale czy powinna to robić. Skoro wszystkie kraje świata są zadłużone, sugeruje to, że dług publiczny jest zjawiskiem jak najbardziej naturalnym. Chciałbym jednak zauważyć że polska jest krajem szybko rozwijającym się więc dochód prawdopodobnie przewyższy wydatki, jeżeli państwo nie będzie robiło nowych programów socjalnych.
Krótko po rozpadzie ZSRR nowo powstały kraj musiał zmierzyć się nie tylko z nowym, rynkowym modelem gospodarki, ale też z odziedziczonymi po poprzednim ustroju problemami, w tym również tymi natury ekonomicznej. Dość powiedzieć, że rok 1992 przyniósł wzrost cen aż o ponad 2500%. Choć rok później inflacja spadła do „zaledwie” 1000%, wciąż była to wartość wręcz niewyobrażalna.
Deficyt może być pokryty przychodami ze sprzedaży majątku państwa, czyli z prywatyzacji. Jeśli państwo nie posiada majątku lub blokowana jest prywatyzacja, musi się ono zapożyczać, aby sfinansować deficyt. W ten sposób powstaje dług publiczny, który powiększa się tak długo, jak długo utrzymuje się deficyt. Pod pojęciem deficytu budżetowego rozumie się sytuację nadwyżki wydatków nad dochodami konkretnego budżetu lub części budżetu, która nie ma pokrycia w dochodach. Należy mieć na uwadze, iż deficyt budżetowy dotyczy jednego roku fiskalnego – na jego koniec przyczynia się do zwiększenia długu publicznego. Można wyróżnić deficyt rzeczywisty, oznaczający rzeczywistą różnicę między wydatkami a wpływami budżetowymi w konkretnym roku fiskalnym.
Polityka antycykliczna została w pełni zachowania. Wzrost długu publicznego w czasie recesji i spadek w momencie ożywienia gospodarki. Z punktu widzenia zarządzania długiem, próżno doszukać się rażących błędów. Wykorzystano przestrzeń fiskalną, która służyć ma efektywniejszemu zwalczaniu cyklicznych kryzysów gospodarczych, a która budowana była przez poprzednie lata właśnie po to.
W tym celu niezbędne jest zredukowanie deficytu finansów publicznych. Jego częścią składową jest, oprócz deficytów poszczególnych samorządów i funduszy pozabudżetowych, deficyt budżetowy. Określa on sytuację, w której rząd wydaje więcej pieniędzy, aniżeli ma i aby pokryć te wydatki, zaciąga kredyty powiększające dług publiczny. Należy pamiętać jednak, że w przypadku państwa finansowanie wydatków kredytem oznacza emisję obligacji skarbowych i bonów.